sexta-feira, 14 de novembro de 2014

Mudança de Estratégia em Ações

Creio que paz e tranquilidade são componentes fundamentais para se ter uma vida feliz. Hoje em dia chego à conclusão que felicidade nada mais é do que você ter liberdade para fazer o que gosta, e pra ter liberdade você tem que ter paz, saúde, tempo e quase sempre dinheiro.

Hoje meu patrimônio está acima dos R$2.000.000,00, fruto principalmente do meu trabalho mas em menor grau do retorno do próprio portfólio (média desde 2010 de 0.55% a.m. líquido), de forma que não há mais necessidade de eu correr grandes riscos e, pior, ficar me estressando na expectativa das ações "value" terem o turnaround que quase nunca vem. 

Dessa forma, estou mudando meu portfólio de ações e adquirindo empresas sólidas com lucros consistentes, ainda que não exatamente baratas. Se a empresa está piorando, deixo de comprar. Se ficou ruim, vendo e engulo o prejuízo. Não tenho mais paciência para aguardar a empresa melhorar e buscar a próxima HGTX ou LAME. A teoria diz que meu retorno será um pouco menor (ações "growth" possuem retorno menor que "value" no longo prazo), mas prefiro ter paz investindo em ITSA4 (blend) ou CIEL3 (growth) que esperar ganhar na loteria com uma FJTA4 ou GOLL4 (value). Quero empresas que deem lucro e que tenha perspectiva real de aumentar esse lucro com o tempo, ao invés de esperar trocar diretor/abrir fábrica/Netuno se alinhar com Júpiter.

A cada dia mais valorizo meu tempo e portanto estou com menos paciência para perder horas olhando cotações de ações que não ligam para seus acionistas minoritários e não se preocupam em lucrar mas sim em ter receitas (dando lucro assim para seus diretores/administradores). Olho o balanço 1 vez por ano e me dou por satisfeito.

Esse post não deixa de ser uma "mea culpa" das minhas idéias de 2010 em que comprava lixos como SGPS3 e BEEF3 baseado exclusivamente no P/VPA com base em estudos feitos nos EUA e resto do mundo, em que desconsiderei o aspecto psicológico de comprar empresas que passam anos a fio sem dar R$1,00 de lucro.

PS: O retardado aqui esqueceu de aprovar os comentários postados DESDE FEVEREIRO DE 2014. Minhas sinceras desculpas, serei bem mais cuidadoso com relação a isso! Fico feliz de ter aprovado + de 95% dos comentários postados, a qualidade melhorou bastante, felizmente!

quarta-feira, 22 de janeiro de 2014

Pergunta dos Leitores - Parte V

EDIT: Pessoal, para manter a qualidade do blog resolvi moderar todos os comentários antes deles serem publicados, tentarei ser o mais ágil possível na publicação dos mesmos, sempre procurando manter o bom ambiente que hoje temos aqui. VR.


"VR,Vc por acaso trabalha no mercado financeiro? Se sim considera o mercado promissor?"

Não trabalho no mercado financeiro, mas o considero muito promissor. O mercado financeiro oferece um dos maiores salários em qualquer lugar do mundo.

"VR,
Estou querendo investir inicialmente 10 mil,porém tenho algumas dúvidas de iniciante.
1)Você coloca alguma ordem de venda quando um ativo atinge um percentual de crescimento ou desvalorização? Se sim,acha que 20% é um percentual razoável?
2)Na compra de títulos públicos pré-fixados vc recomenda resgatar só no vencimento ou é necessário observar as taxas diariamente pra saber se compensa vender antes do prazo?
3)Se não estou enganado, na compra de LCIs o "aluguel" é contabilizado diretamente na conta, livre de IR. Assim, esse "aluguel" mensal vc sempre reinveste ou retira um percentual dele para gastos pessoais, por exemplo?

Obg!"

1- Eu não vejo vantagem em ordem stop. Para você obter o retorno de um ativo você precisa estar exposto nele, e o fato dele ter caído 10, 20 ou 50% não tem qualquer correlação com relação aos movimentos futuros dele, portanto o stop serve apenas gerar corretagem e diminuir sua exposição ao mercado.

2- Da mesma forma que não dá para prever os movimentos das ações, prever a renda fixa é ainda mais difícil, portanto recomendo fortemente você resgatar apenas no vencimento, salvo por necessidade.

3- Todas as LCIs que tenho funcionam como um CDB, pagando o "aluguel" (que na verdade é juro) apenas no vencimento do título.

"Olhando sua matéria sobre TSR, percebi que faltou um risco quanto citou as NTB's. Que seria o caso de uma inflação muito alta, onde O IR incidente sobre o rendimento (inflação + taxa) comeria grande parte do dinheiro."

As NTN-Bs sempre proporcionam um retorno acima da inflação, mesmo em um cenário hiperinflacionário. Na verdade o melhor título para se investir em todo o mercado em um cenário de inflação muito alta é justamente o NTN-B.

"Posso assumir que a tributação dos ETFs e a consequente bi-tributação dos dividendos invalidaria a aplicação da estratégia passiva de Bogle no Brasil?"

Não invalida, mas certamente é prejudicial, razão pela qual eu não recomendo ninguém que possua um portfólio a partir de de R$100.000,00-R$200.000,00 em ações investir em ETFs, salvo razões de comodidade.

"tenho 830mil e 40% em fiis.
quero alocar tudo em fiis.
o que acha?
penso que gera renda real e sao ativos reais.
a crise pode abrir portas fantasticas.
loucura?
mt perigoso?
talvez apenas 70% em fiis?
o tesouro ta pagando melhor, mas nao sei o que fazer."


Diversificação é talvez o único almoço grátis que exista no mercado, um cenário de bolha imobiliária com queda de 50% nos aluguéis seria catastrófico para um portfólio 100% em FIIs. FII hoje tem uma expectativa de retorno bem maior que o TD, obviamente correndo um risco também maior. Recomendo você investir em ações, FIIs e renda fixa. É o que eu faço.

"Bom dia Sr Viver de Renda, tudo bem?
 Meu nome é XXXXXX e eu gostaria de dizer que seu blog esta sendo muito util pra mim, na verdade não como eu esperava.. basta dizer que o que mais me chamou a atenção foi aquilo que vc disse sobre o passado das mulheres: mulher é igual cozinha de restaurante, quem conhece não come... rsss estou nessa situação exatamente agora, mas já fiz as duas coisas, já comi, tenho filho de 7 meses e investiguei o passado e descobri o que todos já sabiam, bem resumindo para qualquer lado que meus pensamentos tomem sobre mim chego a mesma conclusão: EU SOU O MAIOR IDIOTA BONZINHO DE TODOS OS TEMPOS.. mas estou te enviando esse email pra dizer que acho você realmente inteligente, gostaria de perguntar qual corretora de valores vc usa e qual indica pra mim? Eu sinceramente nunca tive tanta certeza que joguei minha vida no lixo exceto pelo meu filho (XXXXXX) li no seu blog hoje que 1000 reais investidos chegarão aos  ~900 mil depois de muitos anos... esse é meu objetivo, apenas 100 mil já muda a direção da vida do meu filho, moro no interior de SP e meu salario é realmente ruim (1400), vou perguntar novamente, qual corretora me indica?? já verifiquei que as taxas estão muito altas..  
Bom dia"

Eu infelizmente estou meio por fora com relação aos custos da corretora, eu utilizo a mycap em que pago R$10,00 por mês mais R$5,00 por trade realizado, o que me gera um custo anual de +- R$240,00, que é +-0,02% do meu portfólio de ações e FIIs, portanto acho um custo bem competitivo. Tente manter os custos os mais baixos possíveis, de preferência abaixo de 0,5% a.a. Boa sorte na sua vida!

"Caro Viver de Renda,



Estou começando a montar minha carteira e não sei se invisto em ações diretamente ou em fundos de índice. Numa resposta no seu blog, você disse que preferiu acumular uma grana maior antes de ir diretamente para as ações. Mas, considerando que você investia no fracionário, e que deve ter investido um capital inicial maior do que o valor dos aportes mensais, não dava pra ter montado uma carteira razoavelmente diversificada desde o começo? Você não faria isso se estivesse começando hoje? O que aconselharia neste ponto para quem tem um capital inicial de uns R$ 30.000,00 e pode fazer aportes de R$ 2.000?

Seria aconselhável um meio termo (50% ações e 50% fundos de índice)? 

OBS: não estou falando meio termo da carteira toda, que não vou investir 100% em RV, mas daquela parte da carteira que será alocada em RV.

Abraços,"


Você precisa no mínimo 10 ações para diversificar, mas o ideal é você ter 20-30 ações para ter uma diversificação razoável. R$30.000,00/20 = R$1.500,00 por empresa, forçando você a operar no fracionário (maior spread, menor liquidez) e gerando enormes problemas de rebalanceamento. Os poucos reais que você economizaria na taxa de administração serão provavelmente absorvidos pelo maior spread bid/ask, daí minha recomendação de você ter ao menos R$100.000,00-R$200.000,00 para investir diretamente em ações.

"Olá, VR.

    Gostei muito do que vi no seu blog e também gostaria de saber se você poderia me dar algumas dicas.

    Vamos lá!

    Atualmente tenho 20 anos e sou pensionista do estado com uma remuneração de R$2500,00/mês , e no momento estou tentando engenharia numa universidade pública.
        Meu gasto mensal são exatos ou até mesmo menos do que R$500,00 , restando ao restante o aporte na poupança, que já contabiliza pouco mais de R$20 mil.
    
    Tenho como objetivo aprender a investir e aumentar meu patrimônio ao máximo, visto que essa pensão só durará até os 24 anos de idade e é justamente com parte dessa quantia que me manterei pós-faculdade até me estabilizar.

     Em vista disso, gostaria de saber se você poderia me dar algumas dicas de por onde começar a investir para aumentar meu patrimônio, se possível dentro do campo "conservador" pois não sou gosto de correr riscos.

Abraço e que sua prosperidade financeira siga bem!"

Você deve tratar esse valor como seu colchão de segurança, de forma que você não deve correr riscos. Eu não recomendo você investir em CDBs/LCIs de bancos médios, pois em caso de quebra até você receber o dinheiro do FGC pode demorar alguns meses. Foi o que ocorreu comigo com o BVA, para mim não houve problema mas pra você eu imagino que haveria! Recomendo portanto você investir no TD, que hoje possui boas taxas, é de funcionamento simples e tem liquidez todas as quartas-feiras com o mesmo risco da poupança (risco soberano). Recomendo você comprar um título com vencimento próximo a quando você imagina que precisará do dinheiro. Foque no seu capital humano para que consiga se sustentar o mais cedo possível.

terça-feira, 29 de outubro de 2013

Perguntas dos Leitores - Parte IV

"Oi,
Você poderia comentar os argumentos levantados nesse artigo?
http://exame.abril.com.br/rede-de-blogs/blog-da-analise-tecnica/2012/09/17/o-poder-preditivo-da-analise-tecnica/

Att."

Ser trader é uma estratégia perdedora, que serve para enriquecer quem vende cursos de análise técnica (como o Leandro Ruschel, autor do péssimo artigo), corretoras com as inúmeras corretagens e o governo com IRs desnecessários.

O texto caracteriza errado a teoria do "random walk" pois a mesma não prevê agentes sempre racionais ou perfeita informação dos agentes. Além disso, ao contrário do que alguns pensam o mercado não precisa ser eficiente para o investimento passivo ser preferível.

O autor prevê uma distribuição normal da variação dos preços das ações, quando é sabido que as ações seguem uma distribuição lognormal. Além disso, ele sugere um tipo de "trend following" usando como exemplos a queda recente da Cemig e o declínio a 0 da Enron, alegando assimetria informacional.

Obviamente que mecanismos elementares como os alegados pelo autor já foram exaustivamente testados e seriam de facílima arbitragem caso os mesmos funcionassem.

"Olá, qual negócio ou investimento (mais seguro) sugere para quem tem R$ 14milhoes e precisa de uma renda de R$ 120/150mil mes? Compra de salas comerciais para aluguel? Outros? Obrigada! "

Não existe rendimento seguro para quem quer retirar 0,85-1,1% ao mês, e independente da alocação de ativos você provavelmente exaurirá o portfólio caso tenha uma expectativa de vida maior que 15 anos. É recomendável você retirar não mais do que R$46.000,00, caso contrário terá que se satisfazer com uma retirada mensal de 0. Recomendo fortemente você ler meus artigos sobre TSR.

"Estou te mandando o link de um artigo que acabei de ler no investopedia e gostaria de saber sua opiniao, o artigo fala sobre diversificacao de estrategias de investimento e nao na tao aclamada diversificacao de ativos...

http://www.investopedia.com/articles/basics/12/diversify-strategies-not-assets.asp?utm_source=newstouse&utm_medium=Email&utm_campaign=NTU-10/3/2012#axzz28HPCsUlB"

Ele falar que buy and hold equivale a jogatina é uma afirmação quase que criminosa! O "return driver" mencionado provavelmente vem de alguma estratégia de stock picking/market timing que serve apenas como justificativa para cobranças de altas taxas de administração pelo Asset Management do autor.

A verdade é que o retorno de um ativo vem do risco embutido nele, então ou o investidor se arrisca mais para obter um maior retorno (investe em empresas menores, empresas endividadas, compra títulos de empresas em dificuldades e/ou com vencimento longo) ou ele deve se contentar com um rendimento menor. Análise técnica e/ou análise fundamentalista não geram alpha. Portanto, não há o menor cabimento em diversificação de estratégias de investimento pois tal atitude no melhor dos casos não gerará retorno extra e mais provavelmente terá um retorno menor por conta dos custos envolvidos.

"Boa tarde Sr. VR !!!
Sou casado, tenho 28 anos e minha esposa 25 anos com uma filha de 2 meses. Juntos temos uma renda familiar de aproximadamente 10 mil reais, um imóvel no valor de 120 mil reais que deve ser quitado em 2 anos. Estamos planejando montar uma carteira de investimentos de longo prazo para garantir nosso futuro e qualidade de vida. Tendo em vista que o nosso perfil é moderado e com sua experiencia na área de investimentos.
O que nos recomendaria para alcalçar sucesso nesta longa estrada???

Desde já agradeço sua atenção;

Att"

Como vocês são novos, invista a sua idade em % em renda fixa (28%, portanto), e o restante divida entre ações/ETFs (PIBB11, BOVA11, SMAL11) e FIIs. Rebalanceie anualmente e procure diminuir os custos de corretagem/custódia.

"Caro VR,

Tenho uma reserva a título de "colchão de segurança" no valor aproximado de R$ 10.000,00. Esse montante se encontra hoje aplicado na poupança e vem sendo remunerado com base na nova regra (70% da SELIC + TR). Estive pensando em aplicar esse dinheiro no Tesouro Direto, mas especificamente em LFT, uma vez que também é indexado a Taxa SELIC, e quem sabe assim conseguiria uma rentabilidade melhor, sem perder a liquidez (uma vez que os Títulos Públicos são negociados todas as quartas-feiras). O que você pensa a respeito? Os custos x retorno compensam a mudança?

OBS.: Não tenho custos para transferir o recurso para a corretora, tipo TED ou DOC, bem como a corretora com a qual trabalho para esse tipo de aplicação não cobra qualquer tipo de taxa de custodia e/ou administração.

Att."

Os custos e o IR fazem com que as LFTs tenham um rendimento líquido de aproximadamente 80% da Selic, sendo que o rendimento cai a pouco mais de 70% se você retirar o dinheiro antes dos 6 meses por conta do IR. Você conseguirá, portanto, uma rentabilidade ~0,7% a.a. maior investindo em LFT do que na poupança, que para o montante de R$10.000,00 equivale a R$70,00 ao ano, ou pouco menos de R$6,00 por mês. Você perderá um pouco da liquidez (semanal ao invés de diária) e terá deságio de ~0,5% caso necessite vender as LFTs, que podem muito bem corroer boa parte da rentabilidade extra. A diferença é pouca mas a meu ver vale o esforço sim!

quinta-feira, 10 de outubro de 2013

Uma luz no meio da escuridão

Praticamente um ano se passou e a comunidade financeira continua um lixo. Textos de péssima qualidade, "trolls" agindo livremente e no geral nada sendo produzido. 

Sei que meus textos ajudaram algumas pessoas, e sei que o blog aberto propicia outras pessoas a terem acesso a material sem dúvida melhor e principalmente mais honesto do que a maioria do que existe por aí, daí a minha decisão de abrir novamente o blog.

Os comentários serão fortemente moderados. Achou ruim? Fique a vontade em sair, sempre busquei qualidade e não em quantidade e é justamente isso que quero resgatar. 

Continuo não prometendo nada em termos de material novo. Quanto a minha vida, estou com ~R$1.600.00,00, solteiro e sinceramente pensando em aproveitar mais meu tempo e dinheiro.

Aos amigos e colegas, sejam novamente bem-vindos!

sexta-feira, 28 de dezembro de 2012

Balanço 2012

"Life can only be understood backwards; but it must be lived forwards." (Soren Kierkegaard)

Eu não tenho do que reclamar de 2012. Estou com paz, saúde e ~R$650.000,00 mais rico. Perdi a virgindade do milhão antes dos 30 e meu portfólio rendeu excelentes +20,41%. Resultado maravilhoso pra alguém que nunca foi bom em nada. Para quem gosta de pornografia financeira segue a rentabilidade dos meus portfólios em 2012:

  • Portfólio geral: +20,41%
  • Mid-Large Value: +8,74%
  • Small/Micro-Cap Value: +24,01%
  • Imóveis/FIIs: +40,67%
  • Renda Fixa: +9,86%

Benchmarks:
  • MLCX: +12,09%
  • SMLL: +28,67%
  • Ibovespa: +7,4%
  • IFIX: +29,3%


Mid-Large Value: 

Estando o portfolio 33% em elétricas, é uma surpresa que consegui finalizar o ano no positivo. Levei uma encoxada por trás da Dilma tanto em BBAS3 quanto nas elétricas, mas as outras ações ao menos serviram de vaselina!

  • Melhor performance: SBSP3: +73,7%
  • Pior performance: Eletropobreta3: -47,4%


Small/Micro-Cap Value:

Fiz algumas apostas nesse portoflio, entre elas FJTA4 (me dei muito bem), MGEL4 (me fudi) e TERI3 (ok).  No geral, o mercado proporcionou excelente performance e prêmio de tamanho em 2012.

  • Melhor performance: GRND3: +133,1%
  • Pior performance: MGEL4: -41,4%

Imóveis:

Apesar da alocação conservadora praticamente sem contratos build-to-suit, sem FIIs de papéis, renda mínima ou fundo de fundos minha performance foi sem dúvida excepcional. Nada a reclamar em 2012. Já 2013...

Renda Fixa:

BVA.

Meus chutes completamente sem mira para 2013:
  • Mid-Large Value: +15%
  • Small/Micro-Cap Value: +15%
  • Imóveis: -10%
  • Renda Fixa: +7%
  • Portfólio: 4%
Quanto ao blog, infelizmente ele ficou meio de lado: trabalho, namoro, lazer e um pouco de saturação quanto a finanças relegaram este espaço para um papel secundário. Não irei prometer nada diferente para 2013.


Que 2013 seja exatamente como 2012! Rumo aos milhões, com disciplina, inteligência e paciência!

Quanto mais alto se sobe, mais longe é o horizonte.

terça-feira, 18 de dezembro de 2012

Utilizando o FGC na prática - Parte III

Conforme notícia trazida pelos colegas nos comentários que pode ser lida aqui, a reportagem informa que o FGC já pagou cerca de R$1 bilhão aos investidores do BVA. Como vi pelo site que nada ainda foi pago aos pequenos investidores, resolvi tirar a dúvida com o próprio FGC, em que fui rapidamente respondido:

"Prezado

Os valores pagos foram do produto DPGE que tem como caracteristica designada pelo Banco Central o pagamento em até 3 dias, as ordinárias (os outros produtos garantidos pelo FGC), não foram liberados para pagamento.

Todas as informações serão disponibilizadas em nosso site, após finalização do levantamento do interventor designado pelo Banco Central, sem previsão de data.

Por gentileza, acompanhe as informações nos comunicados de nosso Site.

www.fgc.org.br à *Comunicado – Banco BVA S.A.*

Atenciosamente,

Fundo Garantidor de Créditos – FGC"


sexta-feira, 19 de outubro de 2012

Utilizando o FGC na prática - Parte II

Segue comunicado emitido pelo FGC sobre a intervenção no BVA: Aqui

Conteúdo do comunicado:

"Ref.  Banco BVA S.A. – Sob Intervenção

Pagamento aos Credores 

Prezados Senhores Credores,

Referimo-nos ao Ato-Presi  1.238, de  19.10.2012, por meio do qual  foi
decretada a Intervenção no Banco BVA S.A., CNPJ 32.254.138/0001-03, com 
sede na cidade do Rio de Janeiro (RJ), para informá-los que estaremos 
disponibilizando instruções para que seja realizado o pagamento aos credores 
de investimentos garantidos por este Fundo Garantidor de Créditos - FGC.
Tão logo  tenhamos  a identificação dos investidores, a ser fornecida pela 
CETIP,  os pagamentos serão imediatamente  disponibilizados  aos  credores 
titulares de DPGE – Depósitos a Prazo com Garantia Especial do FGC.
Oportunamente serão divulgadas as datas para o pagamento de garantia aos 
demais credores.

São Paulo, 19 de outubro de 2012.

Fundo Garantidor de Créditos – FGC
A Diretoria"

Não há duvida, portanto, que de fato só receberei esse dinheiro através do FGC, sendo que os titulares de DPGE serão pagos antes. Procedimento igual foi realizado no Cruzeiro do Sul e Prosper. Não há nada a se fazer além de aguardar o próximo comunicado.

Utilizando o FGC na prática - Parte I

Cá estava eu tentando terminar meu artigo sobre renda fixa em que falo, dentre outras coisas, sobre a garantia do FGC como um "almoço grátis", quando recebo essa pequena bomba atômica nas notícias: Banco Central Decreta Intervenção no BVA.

Eu possuo cerca de R$60.000,00 investidos em uma LCI do BVA com vencimento em 2013. Até onde eu saiba, não existe nenhum relato na prática de alguém que utilizou o FGC, como é feito o cálculo dos juros, o prazo e forma de recebimento, etc. Portanto, muito a contragosto, está iniciada a minha Via Crúcis até o calvário do FGC e atualizarei, em primeira mão, todo o doloroso procedimento para o deleite schadenfreudístico de vocês!

Excelente fim de semana a todos!


segunda-feira, 10 de setembro de 2012

Perguntas dos Leitores - Parte III

Após um tempo sem postar, segue a terceira leva de perguntas feitas ao blog:

"Olá VR bom dia. Espero que tenha a sorte de você responder minha pergunta.

É o seguinte sou novo em investimentos, a uns quatro meses estou investindo no TD (NTN-B principal) meu objetivo é aposentadoria, a uns quinze dias  estou querendo  investir em Fundos de Índice (ETFs) PIBB11 ou  BOVA11. Minha corretora atual é a Socopa, fiz o cadastro lá, pois ela não cobra taxa de custodia para o TD e de envio de DOC, mas tem corretagem fixa de $ 7,00 em todas as operações.

Meu plano é o seguinte:

Abri uma conta na corretora Octor Rico, pois ela cobra corretagem $9,90 no padrão e $4,40 no fracionário. E taxa de mensal fixa de $6,90 (ao realizar, ao menos, uma operação por mês, não paga).

Pretendo investir inicialmente $ 3000,00 e depois uns $ 1.000,00 por mês em Bova ou Pibb11.

Com estes valores vale apenas investir nestes papéis?

Vale apenas comprar no fracionário para pagar corretagem de $ 4,40?

Obs: não pago DOC, pois uso um conta digital do BB.

Tenho 40 anos (não vou fica rico com 42 aêêê.. ) mais pelo menos comecei a investir um pouco. Antes tarde do que nunca......

Valeu, abração.

E parabéns pelo Blog e por sua disciplina em investimentos."


Olá meu caro. Utilizar a conta na Octo foi um erro, pois para ETFs o lote padrão é de 10 quotas, portanto com R$600,00-R$900,00 você já compra um lote, o que torna a corretagem da Octo mais cara.

Com certeza R$1.000,00 já é um valor que torna possível o investimento em ETFs. Com o custo de corretagem em ~0,7-1% da aplicação eu recomendaria o investimento a cada 2 meses, geraria uma economia de R$7,00 por mês a um custo de oportunidade teórico de R$7-10,00 (com expectativa de retorno de 1% ao mês), mas como a economia da corretagem não possui risco, a meu ver a aplicação a cada 2 meses possui uma relação risco x retorno mais interessante.

O importante é começar, com 40 anos ainda é plenamente possível ter uma aposentadoria antecipada!

"Grande VR !!!!!!

Já que vc é o cara com os números me dá uma ajudinha aí, gostaria de saber como ¨trazer¨ valores nominais futuros para valores presentes, por exemplo, um milhão daqui a 10 anos com inflação de 4,5%a.a. vai valer quanto se eu for ¨trazer¨ esse valor para os valore de hj ? Como sou leigo em matemática financeira gostaria que vc explicasse como estivesse explicando para uma aluno de 15 anos do ensino médio :)

Vlw !!!!!!!!!!!!!!!"

Você tem que saber matemática financeira pra fazer esse cálculo. Pega a fórmula de juros compostos m=p(1+i)n - n é elevado à potência, onde voce quer saber o p. Entao 1000000=p(1+0,045)10. O resultado é R$643.927,68.


"Caro VR, boa tarde!


Estou lendo com frequência o seu blog, mas ainda sou iniciante no mercado financeiro, "virgem" como você mencionou no outro tópico.

O fato é o seguinte, embora esteja me formando em direito, comecei a me interessar pelo mercado financeiro através da redação do meu trabalho de conclusão, que fala sobre sociedades anônimas. Embora eu entenda como funciona abertura de capital, oferta pública, tipos de ações etc. (lado jurídico) falta-me a informação sobre a parte financeira, sobre o funcionamento, operações de bolsa etc.

Observando as dicas de leitura, vi que, apesar de excelentes, ainda assim são complexas (como o livro de John Bogle).  A pergunta é, você tem alguma dica de leitura para o básico mesmo do mercado financeiro e de ações?

Sinceramente, estou cogitando cursar economia, para entender melhor, mas o problema é o tempo disponibilizado para isso.

Grato"

Bem, antes de tudo eu não recomendo você fazer um curso de graduação apenas para entender melhor o funcionamento do mercado de capitais, não vale a pena investir tanto tempo e dinheiro para algo que pode ser alcançado de forma muito mais simples.

Se você quer algo ainda mais simples que o "Little Book of Common Sense Investing" e mais voltado para o mercado brasileiro tem o "Investimentos Inteligentes" do Cerbasi, que é bem básico, mas possui algumas omissões (como todo livro básico) e algumas partes lamentáveis (principalmente sobre previdência privada), mas que fornece ao leitor uma visão bem geral não apenas sobre o investimento em bolsa mas também sobre renda fixa, etc.

"Caro VR ,

Estou atualmente com 55 anos e tenho R$ 1.150.000.000,00 dividido 50 % em Fii´s e 50 % renda fixa e multimercado.
Lendo o seu blog pretendo relocar a minha grana em 3 partes iguais.

Pretendo juntar mais um milhão em 10 anos reaplicando este dinheiro , mas eu tenho uma dúvida.
Quando eu tiver 65 anos , como eu faço para viver desta grana ?

abraços"

Olá meu caro, presumo que tenha colocado 3 zeros a mais e que você não é uma das pessoas mais ricas do Brasil!

Independente do percentual, acho extremamente saudável alocar parte dos seus ativos em ações, tanto pela baixa correlação com renda fixa e FII quanto pela alta expectativa de retorno. Sobre o método para efetivamente se "viver de venda", recomendo a leitura dos meus artigos sobre a TSR - Taxa Segura de Retirada e sobre RSR - Risco de Sequência de Retorno, mas adianto que o método consiste basicamente em retirar 4% ao ano do portfólio inicial e corrigir essa retirada anualmente pela inflação.

sexta-feira, 3 de agosto de 2012

Perguntas dos Leitores - Parte II

Chegada a segunda leva, vamos às perguntas!

"Prezado senhor,

tenho ações desde 2006. Não entendo do ramo. Sempre um assessor me orienta quando devo comprar ou vender. 

em janeiro de 2012 tinha um saldo de dez mil. não sei em que estava investido. há tres semanas vi um saldo de quinhentos reais. 

Primeiramente meu assessor informou que era perda normal de ações. após eu insistir, ele disse que assume que errou, não disse quais erros, e estaria disposto a me ressarcir tres mil reais por tais erros. 

Enviei alguns extratos para um conhecido que me disse estar confuso de entender o que houve. acho que o prejuízo foi maior. 

Qual sua orientação?"

Esse é um exemplo claro do que se chama "manager risk", que nada mais é do que "merdas que podem acontecer quando metem a mão no seu dinheiro", e mais um motivo dentre tantos outros para adquirirmos o mínimo de educação financeira. 

Obviamente que para administrar uma carteira é necessário autorização da CVM, de forma que a atitude dele é completamente ilegal dando ensejo a reparação civil sem prejuízo de denúncia à CVM. Ele deve saber disso, tanto que propôs o "cala-boca" de R$3.000,00.

Sugiro você exigir do assessor a devolução imediata e total da quantia perdida. Em caso negativo, consulte um advogado para entrar com ação reparatória e proceder a denúncia na CVM. O extrato da corretora não é suficiente, peça também as notas de corretagem.

"Caro VR, qual a bibliografia básica para quem está começando a investir para acuular (sic) usando como pilar o mercado acionário?"

Não acredito que seja necessário grandes conhecimentos para se começar a investir. O livro "The Little Book of Common Sense Investing" de John Bogle é um excelente ponto inicial que ressalta a importância no controle de custos, alocação de ativos e perigos da gestão ativa do portfóilio. Para aprofundar em alocação de ativos sugiro "Asset Allocation" de Rick Ferri, é excelente. Para um entendimento melhor sobre ações sugiro "Stocks for the Long Run" de Jeremy Siegel. Esqueça análise técnica e, se possível, veja a análise fundamentalista pela "lente" dos fatores de risco de Fama & French, cujo aprofundamento se faz necessário ler o clássico paper deles "Common risk factors in the returns of stocks and bonds". Se não tiver saco para ler o paper dê uma olhada no "The Quest for Alpha" de Larry Swedroe que comenta a respeito do assunto.

"Olá VR,Sou um investidor iniciante e quero fazer minha aposentadoria não ser tão mediocre do que a que remunera a maioria das pessoas neste país.Tenho condições de fazer um aporte mensal de R$ 2000. Considerando o longo prazo, no que você me sugere que faça minhas aplicações?"

PIBB11 ou, se quiser uma liquidez maior e pagando mais caro por isso, BOVA11. Depois que tiver R$100k-150k investidos você pode pensar em investir individualmente. Portfólios pequenos e ações individuais não são uma boa pedida pois ou geram muitos custos pelas numerosas pequenas compras ou gera muita volatilidade pela baixa diversificação.

"Ola VR, gostaria de saber. Ate quando voce acha que vai durar estes altos rendimentos no setor imobiliario? Tem algum palpite?"

Prever o futuro é algo basicamente impossível de se fazer, no entanto de fato existe alguma correlação entre "valuation" e retornos futuros. A forte alta dos valores dos imóveis não é suficiente para indicativo de bolha. A bovespa subiu 82% em 2009 e nem por isso as ações chegaram a níveis "bolhosos", tudo depende do valor inicial. Uma métrica muito utilizada no Brasil é pegar o valor do aluguel e multiplicar por 200 para chegar no valor justo. Em Brasília e alguns lugares do Rio e São Paulo o aluguel muitas vezes tem de ser multiplicados por 300 a 400, indicando que o imóvel gera pouca riqueza quando comparado ao preço pago.

Veja que mesmo uma situação de bolha podem demorar anos até o estouro da mesma. Nos EUA demorou quase uma década, no Japão idem. No meu palpite (que não vale nada), estamos sim numa bolha imobiliária a ser estourada em breve (meses a até 2 anos), e o "marco zero" será o bairro do Leblon, que ostenta o m2 mais irreal do Brasil (R$15.000,00-R$40.000,00 ).