Perguntas dos Leitores - Parte IV

"Oi,
Você poderia comentar os argumentos levantados nesse artigo?
http://exame.abril.com.br/rede-de-blogs/blog-da-analise-tecnica/2012/09/17/o-poder-preditivo-da-analise-tecnica/

Att."

Ser trader é uma estratégia perdedora, que serve para enriquecer quem vende cursos de análise técnica (como o Leandro Ruschel, autor do péssimo artigo), corretoras com as inúmeras corretagens e o governo com IRs desnecessários.

O texto caracteriza errado a teoria do "random walk" pois a mesma não prevê agentes sempre racionais ou perfeita informação dos agentes. Além disso, ao contrário do que alguns pensam o mercado não precisa ser eficiente para o investimento passivo ser preferível.

O autor prevê uma distribuição normal da variação dos preços das ações, quando é sabido que as ações seguem uma distribuição lognormal. Além disso, ele sugere um tipo de "trend following" usando como exemplos a queda recente da Cemig e o declínio a 0 da Enron, alegando assimetria informacional.

Obviamente que mecanismos elementares como os alegados pelo autor já foram exaustivamente testados e seriam de facílima arbitragem caso os mesmos funcionassem.

"Olá, qual negócio ou investimento (mais seguro) sugere para quem tem R$ 14milhoes e precisa de uma renda de R$ 120/150mil mes? Compra de salas comerciais para aluguel? Outros? Obrigada! "

Não existe rendimento seguro para quem quer retirar 0,85-1,1% ao mês, e independente da alocação de ativos você provavelmente exaurirá o portfólio caso tenha uma expectativa de vida maior que 15 anos. É recomendável você retirar não mais do que R$46.000,00, caso contrário terá que se satisfazer com uma retirada mensal de 0. Recomendo fortemente você ler meus artigos sobre TSR.

"Estou te mandando o link de um artigo que acabei de ler no investopedia e gostaria de saber sua opiniao, o artigo fala sobre diversificacao de estrategias de investimento e nao na tao aclamada diversificacao de ativos...

http://www.investopedia.com/articles/basics/12/diversify-strategies-not-assets.asp?utm_source=newstouse&utm_medium=Email&utm_campaign=NTU-10/3/2012#axzz28HPCsUlB"

Ele falar que buy and hold equivale a jogatina é uma afirmação quase que criminosa! O "return driver" mencionado provavelmente vem de alguma estratégia de stock picking/market timing que serve apenas como justificativa para cobranças de altas taxas de administração pelo Asset Management do autor.

A verdade é que o retorno de um ativo vem do risco embutido nele, então ou o investidor se arrisca mais para obter um maior retorno (investe em empresas menores, empresas endividadas, compra títulos de empresas em dificuldades e/ou com vencimento longo) ou ele deve se contentar com um rendimento menor. Análise técnica e/ou análise fundamentalista não geram alpha. Portanto, não há o menor cabimento em diversificação de estratégias de investimento pois tal atitude no melhor dos casos não gerará retorno extra e mais provavelmente terá um retorno menor por conta dos custos envolvidos.

"Boa tarde Sr. VR !!!
Sou casado, tenho 28 anos e minha esposa 25 anos com uma filha de 2 meses. Juntos temos uma renda familiar de aproximadamente 10 mil reais, um imóvel no valor de 120 mil reais que deve ser quitado em 2 anos. Estamos planejando montar uma carteira de investimentos de longo prazo para garantir nosso futuro e qualidade de vida. Tendo em vista que o nosso perfil é moderado e com sua experiencia na área de investimentos.
O que nos recomendaria para alcalçar sucesso nesta longa estrada???

Desde já agradeço sua atenção;

Att"

Como vocês são novos, invista a sua idade em % em renda fixa (28%, portanto), e o restante divida entre ações/ETFs (PIBB11, BOVA11, SMAL11) e FIIs. Rebalanceie anualmente e procure diminuir os custos de corretagem/custódia.

"Caro VR,

Tenho uma reserva a título de "colchão de segurança" no valor aproximado de R$ 10.000,00. Esse montante se encontra hoje aplicado na poupança e vem sendo remunerado com base na nova regra (70% da SELIC + TR). Estive pensando em aplicar esse dinheiro no Tesouro Direto, mas especificamente em LFT, uma vez que também é indexado a Taxa SELIC, e quem sabe assim conseguiria uma rentabilidade melhor, sem perder a liquidez (uma vez que os Títulos Públicos são negociados todas as quartas-feiras). O que você pensa a respeito? Os custos x retorno compensam a mudança?

OBS.: Não tenho custos para transferir o recurso para a corretora, tipo TED ou DOC, bem como a corretora com a qual trabalho para esse tipo de aplicação não cobra qualquer tipo de taxa de custodia e/ou administração.

Att."

Os custos e o IR fazem com que as LFTs tenham um rendimento líquido de aproximadamente 80% da Selic, sendo que o rendimento cai a pouco mais de 70% se você retirar o dinheiro antes dos 6 meses por conta do IR. Você conseguirá, portanto, uma rentabilidade ~0,7% a.a. maior investindo em LFT do que na poupança, que para o montante de R$10.000,00 equivale a R$70,00 ao ano, ou pouco menos de R$6,00 por mês. Você perderá um pouco da liquidez (semanal ao invés de diária) e terá deságio de ~0,5% caso necessite vender as LFTs, que podem muito bem corroer boa parte da rentabilidade extra. A diferença é pouca mas a meu ver vale o esforço sim!