segunda-feira, 31 de outubro de 2011

Atualização Mensal: Outubro 2011

O mês de outubro foi marcado pela forte recuperação das bolsas mundiais causado pela definição do calote grego. A bolsa brasileira não foi diferente, ficando 11,49% mais cara em 30 dias. A meu ver, a situação a médio prazo continua catastrófica pela crônica incapacidade dos governos de diminuir seus déficits, gerando débitos impagáveis, excetuadas a emissão de moeda ou o calote. Situações como a dos EUA, Itália, Japão, Portugal e Irlanda já são insustentáveis.

No entanto, como o futuro continua basicamente impossível de se prever, continuarei ad eternum a alocação prevista na minha política de investimentos, ou seja 10/20/70 Renda fixa/Imóveis/Bolsa.

Apesar da forte recuperação do meu portfólio, que teve performance de +4,17% e levou o meu patrimônio aos R$480.000,00, a verdade é que esse foi mais um mês de underperformance tanto nos imóveis (-1,55%) causado pela tentativa de calote da NSLU11B quanto nas ações (+7,29%/+5,91%) quando comparados com seus respectivos benchmarks (+8,90%/+6,89%). Cabe ressaltar que a minha estratégia de investir tanto no value premium quanto no small premium podem levar décadas até a sua manifestação (o desvio-padrão dos prêmios é alguns múltiplos do prêmio em si). Enquanto o Small Premium por enquanto tem se manifestado (+6,21%), o Value Premium hoje é negativo (~-6%). No entanto, cálculos que tem como base dados de alguns MESES possuem a mesma utilidade do tal do Didi da Mycap (nenhuma), portanto... vamos em frente!

Dados:


Destaque para a excelente (falta de) correlação entre os ativos.

Gráfico bacana:


Ibov passou a lanterna ao meu querido portfolio MLV. Quem quer apostar que daqui a 10 anos o MLV vai estar acima do RF?

Compras efetuadas no mês, basicamente advindas de reinvestimento de aluguéis, dividendos, sobras da corretora e uma pequena ajuda:
  • 100 CMIG3 a 22,81 cada (tks derp)
  • 300 SFSA4 a 3,50 cada
Como meu salário não veio esse mês as compras foram bem comedidas.

Notas relevantes:
  • A underperformance notada nos portfolios era uma overperformance de quase 2% nos dois primeiros dias do mês.
  • Aluguéis em baixa. Salvem-me, JBS e Marfrig!
  • Nenhuma compra extraordinária prevista para esse mês.
  • Para os curiosos, o Small Premium dos últimos 12 meses nos EUA é -3,16%, enquanto o Value Premium é -7,65%. Historicamente, o Small Premium nos EUA é de ~2% a.a. e o Value Premium é de ~4% a.a.
  • Renda fixa rendeu um pouco mais pois 50% dela está indexada pela inflação. Valeu, Dilmão! /s
Rumo aos R$500k!

66 comentários:

  1. Oq rolou com o NSLU11B ? nao estou sabendo

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  2. Mauro,

    O que eu ouvi dizer foi que o locatário (Hospital Nossa Senhora de Lourdes) havia anunciado a intenção de renegociar com o gestor o valor do aluguel pago. Parece que só o anúncio já criou um tal pânico que a cota do fundo caiu de forma brusca. Não sei se essa negociação realmente foi levada a cabo, ou que fim teve esta história. Só sei que deu uma afugentada nos investidores.

    VdeR, parabéns pela disciplina.

    Henrique

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  3. Mauro,

    Sobre o NSLU11B, olhei agora no site da Bovespa (http://www.bmfbovespa.com.br/renda-variavel/ResumoFundoImobiliarioCodigoDetalhe.aspx?Codigo=NSLU11B&idioma=pt-br) e parece que o negócio ainda tá rolando.

    Henrique

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  4. Pois é VR,
    O que anda passando na minha mente é que essa jornada financeira nossa irá levar uns 20 anos mesmo... Só se tivermos sorte de pegarmos um período de alta daqui uns anos, talvez demoraremos um pouco menos.

    abs!

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  5. pobretão de vida ruim1 de novembro de 2011 10:33

    É, a bolsa deu uma subida só porque acham que a situação tá toda resolvida nas Europas e EUA. Mercado ignorante. Esse ano é só porrada.

    Meus dados:
    set: R$69.000
    out: R$75.500
    +8,2%

    70% RV - 30% RF

    Rumo aos R$ 77.000 (16,04% de tudo o que o VR tem).

    Como disse o Investidor defensivo, só quando tivermos velhos decrépitos iremos curtir essa grana que nem comprar nada que preste vai mais comprar.

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  6. Parabéns pelo rendimento, a minha carteira rendeu +3,5%. E vamos seguindo o método!

    Abços

    ITM

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  7. ITM,

    Como que voce tinha 110k, aplicou 5k, terminou o mes com 116k e o rendimento foi +3,5%?

    Abraços,

    VR.

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  8. O negócio do NSLU11B foi o seguinte: o Hospital enviou um comunicado à administradora do prédio solicitando uma REDUÇÃO DE 33% do valor do aluguel. Uma verdadeira palhaçada. Como o tipo do empreendimento é build to suit, o mercado ficou receoso do hospital vir a largar o prédio (como se fosse fácil) o que iria representar um problema enooorme pros acionistas.

    Eles soltaram um comunicado há umas semanas "oferecendo" 22%, o que não foi aceito na assembléia.

    Talvez seja uma boa hora pra pincelar umas compras, já que os cotistas dese FII não são sócios da empresa nossa senhora de lourdes, nao tem nada a ver com sua gestão.
    a relação é meramente inquilino x proprietário

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  9. Velhos, impotentes com a cara toda enrrugada e de bengala. PQP!

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  10. Bruno,

    Na verdade a oferta de 22% vai ser analisada em assembléia agora no início de novembro.

    Abraços,

    VR.

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  11. pobretão de vida ruim1 de novembro de 2011 12:26

    É o que falaram em outro post, compre FII que tenha vários inquilinos e que não seja de amortização. Essa NSLUB era estrelinha dos FII e agora nunca mais voltará a ser a mesma.

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  12. Parabéns, VR!

    Seu blog é muito inspirador.
    Este mês meu patrimônio aumentou 6,3% e agora tenho R$ 452k. Tenho 31 anos e pretendo parar de trabalhar em 10 anos.
    RF: 28,7%
    RV: 51,9%
    Prev. priv: 13,9%
    FIIs: 5,5%
    Também fui um dos "agraciados" com a redução da cota de NSLU11B. Bando de picaretas os administradores do hospital!

    Abraço e boa sorte!

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  13. Bem observado VR, a explicação é que eu deixo de fora mais ou menos uns 18k sendo 9k em previdencia na qual eu parei de fazer aportes e somente estou esperando algum tempo para minimizar o desconto do IR para retirar o valor (foi um investimento mal feito que eu fiz).
    A valorização que faço é em cima do desemprenho da minha carteira aonde estao os titulos do tesouro, açoes e FIIs , qto aos 9k da previdencia rendeu um pouco neste mes mas eu nem conto, é um dinheiro parado pra mim que não vejo a hora de retira-lo, e ele é somado no saldo total do mês somente para que eu possa acompanhar o aumento do patrimonio e em breve vou coloca-lo na carteira, por isso a diferença.

    a valorização dos 3,5% foi de 89181.89 aonde fechei o mes com 92303,25 (somente a composiçao da carteira) e por fora 9497,03 + 5k aporte + 9232,41 que tenho por fora e não é colchão de segurança ,, acho que fechou. Eu não gosto de detalhar todo o meu investimento pois o que importa é o rendimento da carteira , mas vc é gente boa!

    Abços

    ITM

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  14. ITM,

    Claro, claro... meu medo era você estar fazendo o cálculo errado, o que é muito comum.

    Abraços,

    VR.

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  15. Aproveitando o feriado para atualizar o blog, hehe!

    Corajoso em manter 70% em RV, se vc mesmo admite que a coisa está muito feia na Europa. Pode ficar feia por muito tempo, a bolsa pode cair mais e não voltar nunca mais...

    Ass: pobretão pessimista

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  16. Toda a corretora tem o seu "Didi da Mycap" rsrs.. Os famosos trades papa-corretagem.

    Abcs,

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  17. VR,

    Impressão minha ou vc já tinha sido alertado em relação ao NSLU11B? Espera uma mini-subida e vaza...
    Fiquei feliz c a compra de CMIG3 0/
    Só não sei se torço p vc chegar ou não aos 500k logo. Acho que quem entendeu o espírito da coisa e quer seu bem deve falar RUMO AOS 350K (NO CURTO PRAZO)!
    Um bjo vc sabe de quem!Parabéns pelos posts, fico orgulhoso de ver sua tenacidade e brilhantismo!

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  18. Fiz uma observação por uns 4 dias nesse "Didi" da Mycap. Amigos, posso assegurar: foi uma das maiores sequencias de recomendações erradas que eu já vi. E os acertos, definitivamente, não compensaram, porque todos eram na casa de poucos centavos (poucos %).

    Lembro-me muito bem, quando o mesmo recomendou a compra de PDGR umas semanas atrás, nuns 6,xx, com stop loss UM CENTAVO abaixo da compra! resultado: esse ativo deu uma violinada, pegou o stop loss do cara, e fechou com +5% nesse dia. E hoje o mesmo ativo já tá na casa dos 7 reais.

    Alguém tem que pagar a conta da MYCAP, não é mesmo?

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  19. Senhores,bom dia,

    Tenho uma dúvida: Quando atingir o valor esperado, exemplo: 500.000,00 e espera-se uma aplicação de 1% ao mês para viver de renda mensal com R$ 5.000,00

    Como combater a inflação a partir disso? Considerando que não terá mais aportes periódicos ou preciso ter os aportes apenas da inflação sobre o valor total? R$ 500.000,00

    Abs,

    Vitor

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  20. Parabens pela determinação VR

    www.clubedeeconomia.blogspot.com

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  21. Vitor, leia bem o blog antes.

    http://viverderenda.blogspot.com/2009/04/o-monstro-chamado-inflacao.html

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  22. dúvida básica: no fim do mês qdo vcs calculam o rendimento do portfólio, os aportes daquele mês são considerados também?

    gutierrez

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  23. VdeR, Poderia me indicar uns livros relacionados a Value Investiment? Abs

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  24. Gutierrez, os blogueiros costumam considerar os aportes sim.
    Tecnicamente está errado mas representa o aumento de patrimonio do sujeito....

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  25. Que é o que realmente importa, o aumento de patrimônio.

    Rendabilidade só faz diferença lá na frente.

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  26. Caro VR

    Estamos discutindo FII's no Blog, se vc puder participar, sua posição será bem vinda.

    abraço

    I40

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  27. Ola pessoal.
    Alguém teria uma planilha legal pra eu ir lancando meus investimentos?
    Como essa utilizada pelo VR...
    Obrigado, anderson

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  28. Olá VR! Tudo bem? Por distração postei num tópico meio antigo. Repito aqui que é mais recente.

    Seu site é muito bom e me inspirou a montar um plano de investimento para os próximos 15 anos.

    Com um capital de 200k e capacidade de aportes de 3K (às vezes mais), vc acha razoável buscar um patrimônio de 5M no final do período? Minha estratégia é formar uma carteira de ações blue chips e, com o passar do tempo e com o crescimento do PL, pretendo migrar da renda variável para a renda fixa aos poucos. Atualmente, estou 100% concentrado em renda variável, com papéis 7 papéis de empresas sólidas de diferentes segmentos, com 80% em empresas defensivas focadas no mercado interno (telefonia, elétrico, bancos, etc) e 20% em commoditties (petróleo e siderurgia). Vc acha um bom plano?

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  29. Leonardo-RJ,

    Sua taxa líquida de 1.42%a.m. é irreal, mesmo 100% em renda variável. Com uma rentabilidade mais realista (1%a.m.) o valor final fica em ~2.7 milhões. Você precisa de aportes de ~7.5k pra alcançar os 5 milhões.

    Abraços,

    VR.

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  30. Ficou feliz com a alta da Marfrig hoje em VR? hehehe

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  31. Triste eu não fiquei kkkk... mas veja que o preço dela ainda está ABAIXO da minha SEGUNDA compra dela, e que no mês ainda está negativa -1,3%, pior que o próprio Ibov...

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  32. Por outro lado, está rendendo incríveis 22%a.a. brutos no aluguel, alugada 30 dias por mês.

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  33. VR, essa taxa realista de 1% am é bruta ou líquida de IR e descontada a inflação?

    Outra dúvida: em relação a Marfrig, pq vc se preocupa com o preço das ações? se a empresa é boa, eu penso apenas em ganhar dividendos e jscp. TBLE3, por exemplo, paga R$ 1,58/ação a cada trimestre. Imagina uma carteira com 10K de TBLE3! R$ 60.000,00 por ano só de dividendos de uma empresa. Então, se vc tem um portifólio de ações de boas empresas, enquanto essas empresas forem interessantes, pra que se preocupar com preço de ação?

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  34. Leonardo, mesmo uma empresa de bons fundamentos pode ser (ou se tornar) um mal investimento devido a não eficiência do mercado.

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  35. Olás,
    VdeR, como anda a MyCap? Melhorou? Presta? Alguém usa e/ou recomenda (ou não) a Banif?
    Gracias

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  36. Na verdade queria saber das plataformas para android (HB); vcs sabem se a da mycap presta? Ou se há alguma boa (sem tx de uso, além da corretagem?)
    Thanks

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  37. Oi VR,

    "Renda fixa rendeu um pouco mais pois 50% dela está indexada pela inflação."

    Qual sua alocação atual em RF ? Está tudo concentrado no Sofisa ?

    Porque na sua tabela o valor de Juros RF está zerado nos 3 últimos meses ?

    Abs

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  38. Major,

    100% no Sofisa, sendo 50% Pré a 13,7%a.a. e 50% pós a 7.66%a.a.+IPCA com vencimento em meados de 2014.

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  39. W.Bife,

    Nao tenho experiencia com a plataforma Android da Mycap. Nas operações normais não estou com maiores problemas, salvo uma certa preguiça da mesa.

    Abracos,

    VR.

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  40. VdeR, Recomenda alguns livros de value investiment (fora o investidor inteligente)?

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  41. VdeR, vc utiliza alguma planilha/sistema para fazer o acompanhamento do seu portfolio?
    Obrigado

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  42. JBS e Marfrig não estão com uma boa governança. Fique de olho.

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  43. Caros,

    Nos meus aportes mensais eu devo considerar a inflação do mês anterior ou do ano corrente?

    Abs

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  44. VR

    Me corrija, mas acho que vc já recomendou a leitura do livro Pai Rico Pai Pobre para iniciantes.

    Depois de ler o livro há 3 anos atrás parei de estudar e não quis mais procurar emprego. Hoje me encontro na mesma situação financeira da época, ou seja, na MERDA.

    Me achei o fodão logo após ler o livro, taxava de ignorante quem não concordasse com as idéias do livro. Agora enxergo como fui OTÁRIO.

    Depois de notar algumas contradições no livro resolvi investigar, e estou chegando a conclusão que o tal do Robert Kiyosaki não passa de um farsante.

    Quem duvida do que falo favor dar uma lida nos links abaixo. O primeiro é do professor John Treed que simplesmente destruiu Kiyosaki. É impressionante quantos furos e quanta coisa errada tem no livro. O segundo é uma análise feita pelo autor de um dos maiores blogs de finanças que é o blog "The Simple Dollar" que também chegou na conclusão que Kiyosaki não passa de um farsante. O último é de uma reportagem que fala sobre os cursos fajutos de fins de semana de 15 mil dolares que a empresa do Kiyosaki oferece para ensinar as pessoas a ficarem ricas.

    http://www.johntreed.com/Kiyosaki.html#smartmoney

    http://www.thesimpledollar.com/2007/01/26/deconstructing-robert-kiyosaki/

    http://www.cbc.ca/marketplace/2010/road_to_rich_dad/main.html

    Li uma frase que explica perfeitamente porque as pessoas ainda continuam a defender o Kiyosaki mesmo sabendo que ele mentiu para elas.

    “People do not believe lies because they have to, but because they want to.”

    Malcolm Muggeridge

    VR se possível gostaria de saber o que vc pensa sobre o livro e o autor. E poderia me recomendar um livro que realmente vale a pena ser lido.

    LOST

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  45. LOST,

    Salvo engano nunca falei bem do Kiyosaki. Basicamente, concordo integralmente contigo. Kiyosaki é um farsante, um mentiroso que dá conselhos muito perigosos. Exemplo disso foi contigo mesmo, que, assim como Kiyosaki, menosprezou a educação, mesmo havendo uma relação clara entre salário e educação.

    A lista de erros é gigante: ignorância do risco, visão completamente irreal da estrutura de uma micro-empresa, etc.

    Como livro introdutório recomendo SEM ressalvas o "Little Book about Common Sense Investing", de Bogle, que inclusive fiz um review aqui.

    Abraços,

    VR.

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  46. Acho que se você parou de estudar e não quis mais procurar emprego, o problema na história ae não é o Kiyosaki e sim você, que ou entendeu errado o que ele quis dizer ou foi incopetente.

    Não sei onde o Kiyosaki manda parar de estudar e parar de trabalhar...

    Minha intensão não é defendê-lo, mas você está culpando-o por seus problemas, sendo que quem tomou decisões foi você.

    É cada um viu...

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  47. Bom Vivante,

    Recomendo você reler Kiyosaki, por mais doloroso que isso seja: ele é reconhecido internacionalmente por desprezar a educação formal em prol de uma nação de empreendedores.

    Abraços,

    VR.

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  48. LOST

    Você não foi o primeiro e nem será o último a tomar má decisões após ler Kiyosaki. Não sei a sua idade, mas apesar de você ter perdido 3 anos da sua vida, nunca é tarde para voltar a estudar. Leia esse livro aí do Bogle que o VR indicou, é muito bom.

    VR

    Finalmente as pessoas estão descobrindo a farsa chamada Kiyosaki. Como sabemos, a lista de erros do livro é gigantesca. Claramente o Kiyosaki teve alguma questão não resolvida com o pai biológico dele, o pai pobre, para menosprezar tanto a educação formal.

    Agora, cá entre nós e os as poucas pessoas em busca da verdade, quando é que o Kiyosaki brasileiro vai ser desmascarado?

    Investidor

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  49. Quem é o Kiyosaki brasleiro...?

    Da minha parte, tenho de confessar que li o livro há vários anos ainda adolescente e nao lembro de detalhes mas gostei um bocado e a mensagem marcante que ficou foi: poupe e invista em ativos rentáveis.

    Apesar do tom apelativo e piegas gostei e acho que foi bastante útil....

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  50. VR, obrigado por responder. Vou procurar ler o livro do Bogle e a resenha que você fez do livro também. Olhando para trás não acredito como fui ingênio em acreditar cegamente nas idéias de um livro. Forte abraço!

    LOST

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  51. Olha pessoal, eu li o Pai Rico, Pai Pobre e os conselhos foram úteis pra mim. Não entendi que deveria parar de estudar ou trabalhar. Acho que aí tem uma dose de interpretação errada por parte de alguns.

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  52. Caros, bom dia,

    Nos meus aportes mensais eu devo considerar a inflação do mês anterior ou do ano corrente?

    Abs

    Vitor Rodrigues

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  53. Pra mim, Pai Rico... serviu pra não mais reclamar de patrão e achar que a solução estaria "fora" de mim, e ficar vivendo esperando aumento. Hoje parece óbvio, e na época não era, que o importante seria começar aplicações que gerem renda/valorização. Foi meu pontapé inicial no mundo financeiro. Mas é claro que li o que achei mais importante, deixei de lado as bobagens financeiras dele, e pobre de quem tentou lê-lo ao "pé da letra". Comprar imóvel com 10% e ter lucro... vai nessa...
    O Kiyosaki brasileiro é... começa com Cer, e termina com basi! Quem é??? Mais uma letra??

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  54. Qualquer um pode criticar os métodos, a teoria, a pessoa do Kiyosaki. Mas uma coisa é INEGÁVEL:
    Por ter sido um Best-seller por muito tempo, difundiu a importância da educação financeira.
    Não que o livro pregue isso, mas foi o livro que chamou a atenção de muitos para iniciar o estudo sobre o assunto.
    Criticar o livro é uma virtude. Significa que você leu, continuou a estudar e notou que algo não parecia correto. É o caminho natural para o conhecimento.
    Leandro

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  55. VR, vc faz venda coberta de opções?

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  56. pobretão de vida ruim26 de novembro de 2011 10:14

    Cerbasi é um playboy que deu sorte no boom da bolsa que fica falando besteiras de que "casais inteligentes enriquecem juntos" essas besteiras que não ajudam ninguém.

    MInha vida anda cada vez pior pois não vejo promoção no horizonte enquanto trabalho com responsabilidade e carga de gerente.

    A vida é uma loteria mesmo. Quem nasceu em berço de ouro ou algum talento esportivo/artístico se dá bem.

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  57. pobretão de vida ruim,

    Estuda pra concurso público! :-)

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  58. pobretão de vida ruim disse...

    Nossa, como sou depressivo; acho que vou me matar; não, melhor, vou ficar só reclamando

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  59. Além do Kiyosaki brasileiro, ainda existe esses farsantes que dizem ter alcançado a independência financeira aos 30 anos. Eis a fórmula da IF: diga que vc alcançou a IF, comece a dar palestras sobre o tema, escreva um livro. Pessoas para comprarem o livro não vai faltar nesta selva chamada Brasil.

    Além dos falsos gurus, o que dizer do garotinho sensação que quer ficar famoso a qualquer custa.
    Se julga especialista, sendo que nem diploma tem. Se acha fodão porque bateu um fundo lendário do mercado. Bateu mesmo? Quer entrar de qualquer forma pro grupinho dos gurus financeiros, e pra isso manda recado direto no twitter para o Cerbasi, e promovendo livro de qualidade duvidosa de blogueiro. Coincidentemente depois do blog Valores Reais tirar o ranking dos comentadores, ele até parou de comentar por lá.

    É, a máscara sempre cai, um dia ela cai...

    Botava muita fé nesse garoto...botava...

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  60. Ao Anônimo acima.
    Se esta se referindo ao Henrique deveria ser mais verdadeiro e não ficar acusando sem provas. Pode não ter concluído o curso de Economia, mas só o fato de estar cursando na UFRJ já lhe credencia. O fato de ter batido o Fundo CSHG Verde em um ano adotando sua estratégia de alocação de ativos pode ser resultado de sorte ou de competência e atuação na hora e no momento correto. Ele não esta vendendo nenhum livro, apenas recomendou um livro de um terceiro no qual segundo ele apresenta qualidade acima da média. Antes de criticar tente fazer melhor e apenas critique quando realmente estiver com a razão.

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  61. Tá começando a trollagem de novo!!!

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  62. Não confundam crítica com trolagem.

    Abraços,

    VR.

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  63. Tinha emprego público de nível universitário em cargo efetivo por meio de concurso. Para espanto de meus colegas de trabalho, pedi demissão. Tornei-me investidora. Passei a investir em imóveis para aluguel e unidades hoteleiras do Ibis e Formula 1. Foi a maior guinada econõmica na minha vida. Livrei-me dos chefes, do trânsito e hoje tenho um patrimôno bom, em nível de classe média, resolvendo todos os problemas decorrentes desses investimentos em minha casa. Depois, resolvi-- embalada pelos sucessos financeiros -- apostar um valor significativo no FII NSLOU. Não conhecia o ramo e deu no que deu: dnheiro escorrendo pelo ralo. Tenho também 300 quotas do Real Estate Found, que comprei a posteriori, já com experiência maior . Aí, parece que acertei. No entanto, minha trajetória mostra que esse é um mercado volátil e não quero mais me arriscar. Ficarei com meus investimentos tradicionais, apostando na Rede Accor, que é internacional no ramo hoteleiro. Aproveitem seu dinheiro enquanto têm dentes na boca e não estão com a cara do Papai Noel. Esses fundos só valem para quem tem muita experiência no ramo e outros investimentos. Pensem, amigos. Se corresponderem ao perfil, vão em frente.

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  64. Desesperado que compra no topo e vende no fundo detectado.

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