Perguntas dos Leitores - Parte I

Conforme mencionado no blog, a partir de agora estou disponível para responder as perguntas enviadas pelos leitores. Chegada a primeira leva, é chegado o momento de inaugurar essa nova parte do site:

"Boa tarde VR,

Acompanho seu blog a algum tempo, queria saber quais os criterios que você utiliza para investir em FII, hoje minha carteira é composta apenas por FII e Renda Fixa (Tesouro), tinha ações mais não me dei bem com elas até porque com o capital que eu tenho não consigo diversificar e os ETFs não me agrada então decidi pelos FII que estão gerando uma rentabilidade excelente.

Desde já obrigado e parabéns pelo seu trabalho."

Conforme descrevi muito brevemente na página do meu portfólio, antes de tudo eu excluo alguns tipos de FIIs: Não invisto mais em imóvies built to suit, nem que investem majoritariamente em CRIs nem em fundos de fundos. Ao contrário de alguns investidores, não tenho nada contra FIIs de locatário único como é o caso de MBRF11. No mais, sigo o padrão: dou uma analisada rápidas em dezenas de FIIs e vejo os que possuem maiores yields e se esses yields são consistentes e não são gerados por garantia de rentabilidade. A tabela elaborada pelo grande colega Tetzner é de grande valia nessa análise rápida. Só cuidado que boa parte da rentabilidade dos FIIs se deu às custas da queda do yield, em caso de aumento da Selic é bem provável de termos vários meses negativos.

"Boa noite Viver de Renda, cara tu que é um defensor do modelo do Fama & French, utilizar o P/VP e etc, na ultima postagem que fizeram nesse blog http://holdinggodfather.blogspot.com.br/ o pessoal detonou a utilização do P/VP, gostaria de saber teus argumentos lah, seria bem interessante ver o que ela (a Fernanda) acha dos teus argumentos, também gosto muito do modelo do fama & french, abraços, que bom que o seu blog voltou, sou um frequentador assíduo !" 
- Pergunta moderada e adaptada

Bem, eu não vi o pessoal detonando P/VPA, o próprio autor do blog defende usando como argumento inclusive um estudo aqui no Brasil realizado aos moldes do F&F e encontrou um prêmio de valor bem altor (~0.6% ao mês, salvo engano). A Fernanda apresenta os argumentos dela sem qualquer tipo de fundamentação (até porque ela estava apenas comentando), mas desde já o que ela fala vai contra praticamente toda a literatura que existe no mundo sobre o assunto. O poder explicativo do P/VPA do retorno das ações é bem significativo e possui alta correlação com outros indicadores fundamentalistas conforme mencionado por Fernanda (como C/P, P/E, etc.), sendo escolhido o P/VPA apenas por ser um indicador mais estável e portanto gerar menos turnover.

"Caro,

1. Gostaria de saber sua opnião, se você tiver alguma,  sobre uma metodologia (ativa) de negociaçao denominada TrendFollowing (sistemas seguidores de tendencias). Tenho estudado a respeito, principalmente nos livros de Michael Covel. Pelo que li no seu blog vc não é adepto da negociaçao ativa nos mercados (trading), mas me chama atenção a rentabilidade de alguns fundos que utilizam o TF para gerir seus recursos.

2. Haveria alguma prova de que manter o dinheiro investido em renda variável sem preocupaçoes com a volatilidade é mais lucrativo do que uma atitude mais ativa, como por exemplo com a utilizaçao da análise tecnica?

3. A noção de independencia financeira é muito subjetiva para mim, qual seria a sua definição?"

Engraçado que antes de eu começar a estudar sobre fundos passivos, indexação, etc., lia bastante sobre trend following, sonhava em comprar um sistema de $1000,00 que vendiam, sendo que meu patrimônio era de uns R$2-3k.

Tem muito tempo que eu li a respeito então eu não posso dizer ao certo se a base do mesmo é sólida, mas o retorno consistente dos Turtle Traders é algo sem sombra de dúvidas surpreendente usado um sistema simples de médias móveis. Teoricamente parece que eles se aproveitam do fator "momentum" que ao menos em ações comprovadamente existem. O problema é que eles precisam de um mercado de commodities bem desenvolvido pra surfar nas tendências, além de constantemente operarem vendidos. Tenho um conhecimento puramente teórico de operar vendido, mas pelo que li envolvem custos bem significativos, a meu ver grandes o suficiente para invalidarem a estratégia aqui no Brasil.

Quanto à segunda pergunta, existem dezenas de estudos comprovando a ineficácia da gestão ativa de um portfólio, tem numerosos textos de John Bogle e Rick Ferri a respeito. O próprio Buffett recomenda fundos indexados para investidores individuais. A argumentação mais básica desenvolvida por William Sharpe é que na média as pessoas tem o retorno do mercado e uma gestão ativa forçadamente na média terá um retorno menor por conta do maior turnover. É exatamente o que vemos na prática.

Pra mim independência financeira pode definida como a pessoa que é sustentada exclusivamente por seu portfólio e/ou aposentadoria pública/privada.

"Boa tarde!

Meu nome é XXXXX, tenho 19 anos e encontrei seu blog Viver de Renda enquanto fazia uma pesquisa na internet, acho o blog muito interessante e ultimamente tenho começado a me interessar por essa área de finanças pessoais. 

É um assunto muito importante mas que a maioria das pessoas não se interessa muito, li alguns artigos do seu blog e também gostaria de começar a trilhar meu caminho em busca da independencia financeira, acho que está na hora certa pra começar mas não tenho conhecimento nenhum e queria saber se você pode me ajudar a começar, levando em consideração que a maioria dos jovens como eu não possuem uma renda alta pra investir, pois muitos são universitários e as fontes de renda geralmente são estágios, empregos de meio período ou freelas.

Desde já agradeço."

Olá meu caro. Minha sincera recomendação é que você concentre seus esforços em aumentar a sua receita, seja estudando, empreendendo ou trabalhando mais para que possa manter seus aportes elevados. Um aumento de R$300,00 no seu salário é igual a uma rentabilidade 1% maior em um portfólio de quase R$400.000,00, portanto principalmente no início da jornada os aportes são muito mais importantes.

Como você é jovem, pode muito bem começar investindo em ações, um jeito prático (porém caro) de se investir é comprando fundos que investem em PIBB, acho que todo banco oferece e cobram 1,5% ao ano pra isso. Eu comecei a investir em ações assim em 2008 e depois migrei para uma corretora após acumular um valor razoável (R$10-15k).

Mandem mais perguntas que terei prazer em respondê-las! Muito legal a interação do pessoal!